O que é desdobramento e grupamento de ações?

Desdobramento (Split)

Acontece quando as cotações estão muito elevadas, o que dificulta a entrada de novos investidores no mercado.

Para comprar 100 ações de uma ação cotada a R$200, um investidor precisaria ter R$20.000. É uma quantia que nem todos têm.

Mas se a empresa desdobrar na razão 1 para 10, com R$2.000 o investidor conseguiria comprar 1 lote (ou seja, 100 ações). Antes quem tinha 100 ações, passaria a possuir 1000 ações e o valor da cotação seria dividido por 10, logo passaria de R$200 para R$20. (lembre-se: os desdobramentos podem ocorrer em qualquer razão).

Objetivos do desdobramento de ações:

✔ melhorar a liquidez de seus ativos.
✔ estratégia de governança corporativa, para mostrar atenção e facilitar a entrada de novos acionistas minoritários.

Concluindo, o desdobramento não muda em nada o valor do investimento, apenas é uma operação de multiplicação de ações e divisão dos preços para aumentar a liquidez das ações.

Grupamento ou Inplit

Contrário ao desdobramento, o grupamento serve para melhorar a liquidez e os preços das ações quando estas estão cotadas a preços muito baixos no mercado.

Se uma empresa com ações cotadas na bolsa a R$0,25, com lote padrão de 100 ações, aprova em assembléia geral que fará um grupamento na razão de 10 para 1, quem possuia 1.000 ações, agora terá 100 e o preço do ativo será multiplicado por 10 (passando a valer R$2,50 no nosso exemplo).

Objetivos do grupamento de ações:

✔ tentar diminuir a volatilidade dos ativos.
✔ planejamento estratégico da companhia e suas práticas de governança corporativa. As cotações de suas ações podem estar intimamente ligadas à percepção de valor da empresa por parte dos investidores.

Concluindo, assim como o desdobramento, o grupamento não altera em nada o valor do investimento, a diferença é o fato de ser uma operação de divisão de ações e multiplicação de preços visando diminuir a volatilidade dos preços.

Mercado de opções e os desdobramentos e grupamentos

As opções também seguem os desdobramentos e grupamentos, ou seja, o valor do investimento ou da dívida do investidor não é alterado em nada.

Por que quase sempre as ações caem após os grupamentos?

Em 2014 a B3 criou um novo Regulamento para Listagem de Emissores em que proibiu ações cotadas abaixo de R$ 1,00 (penny stocks). Para não terem que sair da B3, muitas empresas optaram pelo grupamento e viram suas ações “derreterem”. Mas... o grupamento não seria benéfico já que diminui a volatilidade e aumenta a liquidez desses ativos?

Na teoria sim, porém ações cotadas a centavos, em mínimas históricas, geralmente estão nessa situação por apresentarem uma situação financeira delicada. No momento que grupa, o preço que antes não caía por causa da proximidade de R$ 0,01, volta a ter espaço para mais quedas. Muitos traders, que antes não se arriscavam em apostar na queda desses papeis por causa da falta de liquidez e pelo curto espaço para mais quedas, voltam a operar na ponta vendedora. E para completar muitos comprados, pessimistas, vendem suas ações para salvar o que restou do dinheiro. O resultado é óbvio: queda acentuada.

A B3 alega que criou o regulamento para proteger os investidores, já que a ação muito baixa é volátil e atrai investidores especuladores. Mas, é inegável que nesse caso o grupamento prejudica os investidores já comprados nas ações. A boa notícia é que um “stress” desse tipo pode ser evitado pelo investidor: basta entender que a queda está ligada à falta de fundamentos da empresa e não ao grupamento em si. Logo, antes de investir em uma ação sempre analise se a mesma possui fundamentos sólidos.